168大發網38kky.com

中美簽署第一階段貿易協議，協議第五章明確規範雙方不得操縱匯率，也不允許採取競爭性貶值貨幣政策，協議簽訂後，人民幣走強態勢明顯。各大外資機構紛紛上修人民幣預測，高盛及瑞銀均將今年上半年人民幣預測值調高至6.8，對比貿易戰紛擾期間看衰人民幣，可說是天壤之別。自去年12月初傳出中美貿易談判達成共識，可望分階段簽署協議後，人民幣一路走升，屢創2019年7月後新高價位。外部貿易戰壓力暫時解除，長期被打壓的人民幣陰霾掃除，開始強勢反彈。正如「皮球理論」，壓得愈久愈用力，反彈力道也就愈大。人民幣反彈力道短期看來還在持續，沒有止歇跡象。除了外部因素外，內部景氣曙光乍現，也是人民幣走強的另一關鍵。根據大陸國家統計局最新發布的經濟數據，2019年經濟成長率在眾人一片質疑聲浪中，成功保6。此外，包括零售銷售、固定資產投資以及工業增加值等數字，表現均超乎市場預期的好，顯示大陸經濟不管是在內需消費、投資或製造生產方面，都已開始止跌回升，為人民幣走勢提供強力支撐。隨著人民幣走強，人民幣國際化聲浪再度浮上檯面。去年年底大陸人行召開人民幣國際化工作座談會，凸顯過去10年人民幣國際化的成績，強調人民幣計價、支付、投融資、金融交易及儲備貨幣等功能，都有顯著的提升與增進。人行的大動作宣示，是因為人民幣轉強，而且今年《區域全面經濟夥伴協定》（RCEP）即將簽署，打算將人民幣計價、支付及貿易結算功能置入RCEP，希望早日實現人民幣區域化，這正是北京當局一直強調的「穩步推進人民幣國際化」的中期目標。過去人民幣國際化路徑，大抵是依循著周邊化、區域化、國際化步調前進。只是，推進的速度相當緩慢。目前大抵仍舊停留在周邊化階段，離區域化及國際化還有很長的距離。根據環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）統計，2019年11月人民幣國際支付市場比重雖回升至1.93%，但仍低於2%。對比2014年此數字就已突破2%來到2.2%，6年來幾乎是停滯不前、甚至倒退走。主要原因除了與經濟下滑導致人民幣弱勢有關外，人民幣國際化戰略的提出與實施時點過早，可能也是另一個重要因素。日前人行前行長周小川就公開表示，人民幣國際化是「早產兒」，有點先天不良。也就是說，在不對的時點強行推出的結果，只會揠苗助長。人民幣國際化是大陸必走的路，但北京政府也應留意，不要犯了「人民幣大頭病」。參酌過往歷史，沒有一個開發中國家的貨幣可以成為國際貨幣。不管是美元、歐元或日元等，都是邁入已開發國家、整體經濟實力與金融市場開放都達到一定程度之後，才自然而然成為國際貨幣。以大陸當前的經濟發展階段來看，整體經濟實力或許無須懷疑，但另一個指標──人均GDP可能還離已開發國家很遠。此外，金融市場開放程度也明顯不足。這都是大陸推動人民幣國際化所必須先行思考的。人民幣國際化還是以回歸市場機制為宜，趁人民幣轉強的趨勢，加速經濟結構從量到質的轉變、全面提升人均所得、持續開放金融市場，讓市場力量自然誘導人民幣往國際化方向邁進。唯有更多人、更多企業與國家願意使用並持有人民幣，才能有效擴大人民幣在國際上的流通，進一步成為國際貨幣。從台灣角度而言，隨著人民幣轉強及區域經濟整合的實現，人民幣區域化腳步將隨之加快，台灣對外貿易高度依賴大陸，2019年對大陸出口比重為40.1%，大陸進口比重20.4%，均高居首位，勢必面臨人民幣通貨替代問題。特別是RCEP今年即將簽署生效，區域內人民幣交易與使用一定愈來愈頻繁。台灣如果繼續堅持以美元作為貿易結算與清算工具，將徒增匯兌成本。隨著大陸經濟區域化以及人民幣區域化的滾動發展，不但對新南向政策不利，台商甚至可能要面對匯率風險，整體而言對台灣經濟不利。按目前政治走向，民共關係將繼續惡化，如何因應人民幣區域化趨勢？要看執政黨的智慧了。